猛兽财经:办了一年会员,发现中概股爱奇艺股票还是有很大增长前景的。

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2019-08-15 17:21:08 猛兽财经

猛兽财经中概股中概股公司中概股公司新闻中概股公司分析中概股行情:办猛兽财经:办了一年会员,发现中概股爱奇艺股票还是有很大增长前景的。 对于中国的流媒体巨头中概股公司爱奇艺(纳斯达克:iq),上市公

司的生活就像过山车一样。通常被称为中国网飞(Nasdaq:NFLX),中概股爱奇艺股票通过与网飞对比,从2018年3月的18美元美股IPO价格到2018年6

月的45美元加价。然后,投资者开始质疑与Netflix比较的优点、中国流媒体市场高速增长的可持续性以及爱奇艺商业模式的盈利能力。

爱奇艺股价—猛兽财经

随着这些问题越来越大,中概股爱奇艺股票下跌。美国和中国之间日益升级的贸易紧张关系并没有起到任何作用。美元也没有大幅反弹,中国经济也没有

放缓。

中概股爱奇艺股票从2018年6月的45美元下跌到2019年初的14美元。


今天,中概股爱奇艺股票的成交价约为20美元。但投资者不应该被反弹愚弄。展望未来,爱奇艺将继续面临巨大的挑战。在这些挑战得到妥善解决之前,

爱奇艺股票不会有意义地上升。下图是中概股行情爱奇艺股价。

爱奇艺股价—猛兽财经

因此,相对于中概股爱奇艺股票的策略很简单。暂时先还不买爱奇艺。相反,等待并查看某些度量的进展情况。如果他们进展顺利,就要强力买入中概股

爱奇艺股票。如果他们进步不好,远离爱奇艺。


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中概股爱奇艺股票受到爱奇艺强劲增长前景的支持,围绕着中国流媒体市场爆炸性增长。


流媒体是全球内容消费的未来。这一趋势在美国已经大打折扣了,在美国,60%的家庭拥有宽带互联网,而流媒体的普及率却高于此。但这种趋势在中国

才刚刚开始显现,在中国,流媒体的普及率仍然只有35%左右,而且还在迅速攀升。此外,由于中国拥有如此多的互联网家庭(即将接近10亿互联网用

户),这种快速的流媒体普及率增长正在推动强劲的流媒体市场增长。中国的流媒体市场已从2014年的几百万用户增长到去年的2.5亿用户。爱奇艺股票

受到爱奇艺强劲增长前景的支持,围绕着中国流媒体市场爆炸性增长。


鉴于流媒体渗透率相对较低,加上持续的城市化和中国消费经济数字化的背景,这种增长势必会继续。实际上,到2025年,中国可能拥有5亿互联网视频

服务用户。这意味着与2018年相比,增长率约为100%。

中概股公司爱奇艺是这个市场的王者,从2018年开始,约有9000万用户退出,约占35%的市场份额。因此,随着中国的流媒体市场在未来几年继续以强劲

的速度增长,爱奇艺的用户群也将继续增长,从长远来看,这为该公司提供了一条巨大的增长通道。


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尽管中概股公司爱奇艺股票受到强劲增长前景的支持,但在未来几年,它也面临着同样强大的挑战,可能阻碍其长期利润增长。

爱奇艺—猛兽财经

首先,最重要的是,中国的流媒体市场与美国的流媒体市场完全不同。也就是说,在美国,消费者愿意为内容付费。中国消费者没有付费习惯。Netflix每

个用户每月收费约10美元。同时,爱奇艺每月收费约1.50美元至2美元,这个数字已经保持中性好几年了。因此,尽管目前爱奇艺的用户增长潜力很大,

但其收入增长潜力受到相对较低价格的限制。


第二,尽管中国的流媒体价格很低,但内容制造商的成本并没有那么低。因此,其利润率一直、现在和将来都将承受巨大的压力。它的毛利率在过去的两

年里一直为负,现在还不确定它们是否会变为正。

第三,虽然该公司确实有一个数字广告业务,以帮助提高其收入和利润,但随着中国数字广告市场的快速放缓,数字广告业务增长缓慢。因此,投资者不

能真正依靠数字广告业务来为智商股票节省一天的时间。


考虑到其挑战,中概股爱奇艺股票定价适当。

考虑到中概股公司爱奇艺具有强大的增长潜力,但存在一些重大挑战,今天的爱奇艺股票估值似乎是公平的。

我对爱奇艺的中概股行情最佳猜测如下。到2025年,中国的流媒体市场将达到5亿用户。它的平均每个子公司的收入每年将增长约10%,达到每月3美元,

这意味着到2025年,子公司收入将达到72亿美元左右。

到2025年,其数字广告业务将以市场平均年复合增长率15%左右增长,这意味着到2025年,其收入将达到38亿美元左右。它的其他收入将达到20亿美元左

右,2025年的总收入将达到130亿美元左右。

它的营业利润率将上升到10%,大致相当于Netflix今天的利润率。公司的营业利润将达到13亿美元左右,税后净利润将达到10亿美元左右。假设其未来收

益的20倍(增长型股票的平均值),相当于2024年爱奇艺股票200亿美元的估值目标。每年贴现10%,这意味着2019年的估值目标约为124亿美元。


在预测中留有15%的误差空间,这进一步相当于2019年爱奇艺股票的公平估值范围约为100亿美元至140亿美元。今天的爱奇艺股票大致在这个范围内交易。

爱奇艺股票的底线

别被Netflix的比较愚弄了。爱奇艺是一家不同的公司,每个用户的平均收入大不相同,市场规模较小,潜在收入较低,利润率较低。

考虑到这些挑战,中概股爱奇艺股票今天似乎定价合理。如果公司在其每用户平均收入和/或利润率方面取得进展,上述一些挑战将消失,股票将飙升。

但是,在这之前,爱奇艺股票最终会受到其基本挑战的限制。


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